万向收购A123，过程比结果更有意义
2012-12-19 3:52:50 阅读8252 评论7 192012/12 Dec19
A123系统公司，一家世界领先的锂电池生产商。它也一度是全球新能源汽车行业的焦点与资本市场的追捧对象。但是高昂的研发成本、过度扩张、以及不断消减的订单，让这个明星企业不得不以申请破产保护而告终。2012年上半年财报显示，A123的销售收入2787万美元，仅为去年同期的一半；而销售成本却高达1.48亿美元，是去年同期的1.7倍。加入高昂的运营成本，它上半年的总亏损为2.07亿美元，是去年同期的近2倍。
8月10日，位于中国浙江的万向集团对外发布了题为“美国电池制造商A123系统公司宣布与万向集团达成非约束性的战略投资意向书”的通告，其中涉及“万向集团将对A123的投资最高可达4.5亿美元”、“万向将拥有A123发行在外的普通股的约百分之八十”等信息。
10月16日，A123系统公司宣布，由于预计到期债务和利息无法偿还，该公司向特拉华州破产法院申请破产保护。同时，公司因在8月初与中国万向集团签订谅解备忘录遭遇许多阻力，决定终止和万向的收购事宜，改与美国江森自控集团达成一项1.25亿美元的资产收购协议。
12月9日，A123正式发布公告称：在美国特拉华州破产法院的监督下，中国最大的汽车零部件制造商万向集团以2.566亿美元的竞价成功竞拍A123绝大部分资产。
万向一波三折最后成功竞拍A123资产，不能简单说是幸运，更多是现实使然。从微观层面讲，最后的合格竞标者只有万向与江森自控。后者是纽交所上市公司，2012年净利润约16亿美元，面对A123上半年就超过2亿美元的净亏损以及遥遥无期的盈利未来，不得不慎重考虑投资人的感受。而万向集团虽然拥有4家上市公司，但它本身却不是公众公司，相对集权的决策机制使它更易作出更长期更战略的决定。
8月10日，位于中国浙江的万向集团对外发布了题为“美国电池制造商A123系统公司宣布与万向集团达成非约束性的战略投资意向书”的通告，其中涉及“万向集团将对A123的投资最高可达4.5亿美元”、“万向将拥有A123发行在外的普通股的约百分之八十”等信息。
10月16日，A123系统公司宣布，由于预计到期债务和利息无法偿还，该公司向特拉华州破产法院申请破产保护。同时，公司因在8月初与中国万向集团签订谅解备忘录遭遇许多阻力，决定终止和万向的收购事宜，改与美国江森自控集团达成一项1.25亿美元的资产收购协议。
12月9日，A123正式发布公告称：在美国特拉华州破产法院的监督下，中国最大的汽车零部件制造商万向集团以2.566亿美元的竞价成功竞拍A123绝大部分资产。
万向一波三折最后成功竞拍A123资产，不能简单说是幸运，更多是现实使然。从微观层面讲，最后的合格竞标者只有万向与江森自控。后者是纽交所上市公司，2012年净利润约16亿美元，面对A123上半年就超过2亿美元的净亏损以及遥遥无期的盈利未来，不得不慎重考虑投资人的感受。而万向集团虽然拥有4家上市公司，但它本身却不是公众公司，相对集权的决策机制使它更易作出更长期更战略的决定。
新C4L，让法系车从隔岸观火到回归主流
2012-11-21 11:50:23 阅读3874 评论0 212012/11 Nov21
2012年秋天，中国车市讨论最多的是，抗日浪潮后其他各系别谁最受益？分别会采用什么对策？根据乘联会和中汽协数据，明华有道咨询公司在去除出口数据后，得出9月与上半年相比的国内市场份额变化。其中，日系份额共损失8.6个百分点，分别由以下几个系别瓜分：韩系（+2.3），美系（+2.2），中系（+2.0），德系（+1.5），法系（+0.6）。 法系在这场“盛宴”中，显然受益最少。相对其他几系的热火朝天，更像是隔岸观火。
其实，这只是PSA这几年来尴尬境地的真实写照：增速一直紧跟市场大势，不愠不火；份额一直徘徊在3.3%左右，离5%这个“市场主流线”尚有距离；产品线相对单薄，更新较慢，主力车型匮乏。2012年前十个月，平均月销超过5000辆的只有两款车型：世嘉和308。前者月销9200台，后者5400台。如汇总其11款车型，那么PSA的平均单车月销量只有3200台。这个数字甚至低于长城的3300台，与其领居大众相比，更是显得相形见绌。大众在华18款车，平均单车月销12000台，其中月销过万的有12款之多。
或许德国人的飞黄腾达，给法国人带来了一些启示。经过漫长的挫折期与试错期后，PSA意识到在中国要想获得消费者青睐除了皮实耐用，还有两个指标很重要：外形美观、与技术先进。桑塔纳与捷达的口碑印证第一点，速腾与高尔夫的包豪斯设计印证了第二点，帕萨特与迈腾的TSI+DSG技术印证了第三点。而PSA算有的，只是富康的皮实耐用，也还退出了历史舞台。
所幸，法国人最终还是磕磕绊绊的上道了。月销一直保持近万的世嘉，说明法国人明白了可靠耐用的魅力；上市一
其实，这只是PSA这几年来尴尬境地的真实写照：增速一直紧跟市场大势，不愠不火；份额一直徘徊在3.3%左右，离5%这个“市场主流线”尚有距离；产品线相对单薄，更新较慢，主力车型匮乏。2012年前十个月，平均月销超过5000辆的只有两款车型：世嘉和308。前者月销9200台，后者5400台。如汇总其11款车型，那么PSA的平均单车月销量只有3200台。这个数字甚至低于长城的3300台，与其领居大众相比，更是显得相形见绌。大众在华18款车，平均单车月销12000台，其中月销过万的有12款之多。
或许德国人的飞黄腾达，给法国人带来了一些启示。经过漫长的挫折期与试错期后，PSA意识到在中国要想获得消费者青睐除了皮实耐用，还有两个指标很重要：外形美观、与技术先进。桑塔纳与捷达的口碑印证第一点，速腾与高尔夫的包豪斯设计印证了第二点，帕萨特与迈腾的TSI+DSG技术印证了第三点。而PSA算有的，只是富康的皮实耐用，也还退出了历史舞台。
所幸，法国人最终还是磕磕绊绊的上道了。月销一直保持近万的世嘉，说明法国人明白了可靠耐用的魅力；上市一
B级车，技术青年的春天？
2012-11-19 20:22:14 阅读3693 评论0 192012/11 Nov19
买车就像选对象。前一两年，大家一致认为普通青年是婚恋市场上的宠儿，即常说的经济适用男。他们通常月薪3000至8000元，没有特别出彩的地方，也没有明显不足。但今年的一则报道，让人们意识到了变化的发生：一线城市月薪9000元才能有安全感。而一般来说，能拿到安全月薪的多为技术青年。
中国人的这种价值观与情感取向，也及时反应到了中国车市上，特别是B级车市场。几年前，大家还在讨论为什么日系三侠客能长盛不衰，统领B级车市场？比较一致的答案似乎是，中庸。它们外观温和从容，没有惊人之处；动力上都是传统的自然吸气，与普通的自动变速器技术，个别的还使用了廉价的4AT。那时很多60后75前的主流人群热爱的，就是它们这种过日子的普通劲儿，那时大众这个技术青年才刚刚开始介绍自己的TSI和DSG。
时间是个奇妙的机器，几年后主流人群的坐标定位在了80后和80前身上。他们更愿意尝试新方向，新想法，以及新技术。中庸可能是他们最厌弃的标签之一，只有鲜明的个性才能让他们找到存在感，只有一项过硬的技术才能让他们找到安全感。于是，大众在用技术耐心教育中国市场几年后，终于从蛰伏期进入收获期。以B级车为代表的中国车市，也进入了技术青年时代。
上图是明华有道咨询公司根据乘联会数据整理后的结果。横轴是2012年1－10月的总销量，纵轴是与去年同期比较后的增长率，圆的面积依然反应了销量。显然，2012年前十个月的B级车市场，主角属于大众的帕萨特与迈腾。无论是总销量，还是同比增长率，都遥遥领先。当日系三剑客与美系三侠，挤在中下方抱团取暖时，德系双雄有些一骑绝尘的味道。
当
中国人的这种价值观与情感取向，也及时反应到了中国车市上，特别是B级车市场。几年前，大家还在讨论为什么日系三侠客能长盛不衰，统领B级车市场？比较一致的答案似乎是，中庸。它们外观温和从容，没有惊人之处；动力上都是传统的自然吸气，与普通的自动变速器技术，个别的还使用了廉价的4AT。那时很多60后75前的主流人群热爱的，就是它们这种过日子的普通劲儿，那时大众这个技术青年才刚刚开始介绍自己的TSI和DSG。
时间是个奇妙的机器，几年后主流人群的坐标定位在了80后和80前身上。他们更愿意尝试新方向，新想法，以及新技术。中庸可能是他们最厌弃的标签之一，只有鲜明的个性才能让他们找到存在感，只有一项过硬的技术才能让他们找到安全感。于是，大众在用技术耐心教育中国市场几年后，终于从蛰伏期进入收获期。以B级车为代表的中国车市，也进入了技术青年时代。
上图是明华有道咨询公司根据乘联会数据整理后的结果。横轴是2012年1－10月的总销量，纵轴是与去年同期比较后的增长率，圆的面积依然反应了销量。显然，2012年前十个月的B级车市场，主角属于大众的帕萨特与迈腾。无论是总销量，还是同比增长率，都遥遥领先。当日系三剑客与美系三侠，挤在中下方抱团取暖时，德系双雄有些一骑绝尘的味道。
当
DS，最大的敌人是自己
2012-7-3 8:21:49 阅读13504 评论4 32012/07 July3
去年这个时候，和一位资深媒体人聊天，题目恰巧是如何在中国推出一个全新的豪华品牌。他说了一句话印象很深：现在满天的高端和豪华，媒体和消费者都听腻味了；如果哪天一个新品牌上市，说自己是非高端，那我耳朵一定支楞起来。6月28日，DS上市了。我相信很多人的耳朵都像那位媒体老师一样，耳朵支楞了起来：DS？屌丝？于是大家讨论最欢的莫过三个问题：DS和屌丝有什么关系？DS目标客户是谁？DS竞争对手是谁？以至于雪铁龙最担心的定价问题，似乎不那么重要了。反正中国市场又不是第一次遇见拍案惊奇的定价。
产品定位：屌丝之车未必不妥
Déesse是女神的意思，这是DS最早的灵感来源。但在中国市场被赋予了一个对立但极其相关的诠释：屌丝。估计雪铁龙的公关着实紧张了一把，但故事却朝相反方向发展。媒体人的调侃，反而让这个横空出世、自诩豪华的新品牌凭空多了一份亲切感，让本来有质疑的空气缓和了很多：人家说的豪华不是奔驰宝马那种端起来的豪华，而是一种源自平凡而独具个性的豪华。确实，DS4和DS5都来自雪铁龙的PF2平台，与C4和C4L系出同门，再加上车头的大标识还是雪铁龙双箭标，难免会让一些对车不熟悉的人感叹：富康也能做得这么漂亮！
其实屌丝与女神的紧密联系一直就有，还经常被演绎成经典。中国有《西厢记》，西方有《泰坦尼克》。以后者为例，DS简直就是杰克·道森的翻版：出身平民－和C4同平台，外表俊朗－以外观设计见长，画一手好画－精湛工艺，懂得浪漫－人性科技，敢说敢做－我敢我想我是DS。反过来，屡被强调的DS精神“敢想敢为、独树一帜、积极进取、敢于追求未来格局”也高度吻合杰克追求
产品定位：屌丝之车未必不妥
Déesse是女神的意思，这是DS最早的灵感来源。但在中国市场被赋予了一个对立但极其相关的诠释：屌丝。估计雪铁龙的公关着实紧张了一把，但故事却朝相反方向发展。媒体人的调侃，反而让这个横空出世、自诩豪华的新品牌凭空多了一份亲切感，让本来有质疑的空气缓和了很多：人家说的豪华不是奔驰宝马那种端起来的豪华，而是一种源自平凡而独具个性的豪华。确实，DS4和DS5都来自雪铁龙的PF2平台，与C4和C4L系出同门，再加上车头的大标识还是雪铁龙双箭标，难免会让一些对车不熟悉的人感叹：富康也能做得这么漂亮！
其实屌丝与女神的紧密联系一直就有，还经常被演绎成经典。中国有《西厢记》，西方有《泰坦尼克》。以后者为例，DS简直就是杰克·道森的翻版：出身平民－和C4同平台，外表俊朗－以外观设计见长，画一手好画－精湛工艺，懂得浪漫－人性科技，敢说敢做－我敢我想我是DS。反过来，屡被强调的DS精神“敢想敢为、独树一帜、积极进取、敢于追求未来格局”也高度吻合杰克追求
DCT双离合，在中国的悲欢离合
2012-6-19 14:04:08 阅读10940 评论0 192012/06 June19
中国汽车业正面临一个两难。一方面在日趋IT化的汽车业，摩尔定律在不断催促董事会与工程师们推出更新的技术；另一方面，被食品问题困扰的中国消费者，对产品的安全性与可靠性变得空前敏感。合资车企已经从技术革新与品牌溢价中享受到了巨大利益，一旦被发现同样存在安全问题，之前的信任将化为怒不可遏的批判。最近的大众DSG事件即是一例。它或许只是中国汽车史上的一朵小浪花，但浪花下面的激流涌荡，足以让整个社会认真思考以下几个问题：
DCT是主流技术吗
时间回到2009年春天，彼时柏林有一个CTI变速器技术研讨会。当时与会的1000名世界各地的变速器专家被问到一个问题：未来哪种变速器技术将会成为主流？40%以上的人投给了DCT双离合器。借此声势，当时刚刚在中国上市的迈腾DSG版初露峥嵘。之后2年，大众通过成功的市场运作与宣传，一举将DSG打造成内燃机时代最顶尖技术的代名词，甚至一度使DSG这个大众的专属称谓盖过了DCT作为双离合器的行业统称。
正是从那时起，中国车市开始进入大众引导的涡轮增压加双离合的黄金组合时代。这一技术组合，不但深刻影响了大众的国际竞争对手，还令许多自主品牌趋之若鹜，甚至在某种程度上，还影响了中国新能源汽车的发展轨迹与进程。如果传统内燃机的涡轮增压和双离合技术可以满足现阶段的节能减排目标，为何还要发展混合动力？为何不直接进入纯电动时代？好比专科生的资历足够达到同等学力，可以直接考研了，为何还要再去按部就班读一个本科？
就双离合而言，它比涡轮增压更具生命力的地方在于，它不仅可以应用于传统能源汽车，还可运用于电动汽车。博格华纳和
DCT是主流技术吗
时间回到2009年春天，彼时柏林有一个CTI变速器技术研讨会。当时与会的1000名世界各地的变速器专家被问到一个问题：未来哪种变速器技术将会成为主流？40%以上的人投给了DCT双离合器。借此声势，当时刚刚在中国上市的迈腾DSG版初露峥嵘。之后2年，大众通过成功的市场运作与宣传，一举将DSG打造成内燃机时代最顶尖技术的代名词，甚至一度使DSG这个大众的专属称谓盖过了DCT作为双离合器的行业统称。
正是从那时起，中国车市开始进入大众引导的涡轮增压加双离合的黄金组合时代。这一技术组合，不但深刻影响了大众的国际竞争对手，还令许多自主品牌趋之若鹜，甚至在某种程度上，还影响了中国新能源汽车的发展轨迹与进程。如果传统内燃机的涡轮增压和双离合技术可以满足现阶段的节能减排目标，为何还要发展混合动力？为何不直接进入纯电动时代？好比专科生的资历足够达到同等学力，可以直接考研了，为何还要再去按部就班读一个本科？
就双离合而言，它比涡轮增压更具生命力的地方在于，它不仅可以应用于传统能源汽车，还可运用于电动汽车。博格华纳和
萨庞恋，新的合资方式值得肯定
2011-5-17 4:19:57 阅读3376 评论10 172011/05 May17
荷兰跑车制造商世爵公司5月16日发表声明称，该公司以及其子公司萨博汽车与中国庞大汽贸集团签署了一份谅解备忘录，双方将在汽车销售和生产领域展开战略合作。这个协议有四个内容：1. 庞大出资6500万欧元购入世爵24%的股权。2. 庞大将先后以4500万欧元的价格购买萨博牌轿车。3. 双方将建立一家50：50的合资公司进行汽车销售。4. 双方还将会同另一中国汽车厂商组建一家汽车制造公司，新公司将为中国市场创造一个全新的汽车品牌。
整体看，这算是一桩公平的买卖。世爵当年以4亿美元从通用手中买下萨博，其24%就是0.96亿美元；这次卖给庞大24%的股权也收了0.92亿美元，二者几乎相当，平进平出。如果说庞大少了一块萨博卖给北汽的资产，那它还得到了荷兰豪华车的股份，这样一多一少也算公平。而且，世爵与萨博是世界汽车格局中的小众车型，名气响，家底薄，好比落魄的大家闺秀。庞大好歹是中国500强企业第181强，在唐山这个藏龙卧虎的地方也算是数得着的望族。按中国传统思维，算是般配的。
4500万欧元的现车包销，道出了双方合作的最大利益点。外方愁的就是钱，钱来自销量，销量要依靠渠道。拥有83个汽车品牌共926家经销商的庞大，本身就是做渠道的，自然比小萨前夫华泰更有吸引力－后者只拥有290家经销商。而且4500万欧元的数字也是精心算过的：这大约相当于1000台萨博轿车的价值，考虑到萨博在华销售峰值为836辆，1000台的包销任务也不是不可能完成的任务。另外，这个销售任务将靠双方建立的合资销售公司来完成，风险共担。这都没什么。
最让人眼前一亮的是，萨博与庞大还将组
整体看，这算是一桩公平的买卖。世爵当年以4亿美元从通用手中买下萨博，其24%就是0.96亿美元；这次卖给庞大24%的股权也收了0.92亿美元，二者几乎相当，平进平出。如果说庞大少了一块萨博卖给北汽的资产，那它还得到了荷兰豪华车的股份，这样一多一少也算公平。而且，世爵与萨博是世界汽车格局中的小众车型，名气响，家底薄，好比落魄的大家闺秀。庞大好歹是中国500强企业第181强，在唐山这个藏龙卧虎的地方也算是数得着的望族。按中国传统思维，算是般配的。
4500万欧元的现车包销，道出了双方合作的最大利益点。外方愁的就是钱，钱来自销量，销量要依靠渠道。拥有83个汽车品牌共926家经销商的庞大，本身就是做渠道的，自然比小萨前夫华泰更有吸引力－后者只拥有290家经销商。而且4500万欧元的数字也是精心算过的：这大约相当于1000台萨博轿车的价值，考虑到萨博在华销售峰值为836辆，1000台的包销任务也不是不可能完成的任务。另外，这个销售任务将靠双方建立的合资销售公司来完成，风险共担。这都没什么。
最让人眼前一亮的是，萨博与庞大还将组